Privatrente kurz erklärt: Sie sparen regelmäßig, als Einmalbeitrag oder mit einer Kombination aus beidem in Investmentfonds. Zum späteren Rentenbeginn erhalten Sie eine lebenslange Rente oder nutzen ihr Kapitalwahlrecht. Im Gegensatz zu einem Fondssparplan ist hier auch das „Langlebigkeitsrisiko“ versichert. Für Akademiker und andere Gutverdiener sind diese Produkte besonders interessant, denn mit steigender Bildung und steigendem Vermögen steigt auch die Lebenserwartung.

• Die private Rentenversicherung garantiert eine lebenslange Rente
• Für jeden Risikotyp ist etwas dabei– von konservativ bis renditeorientiert.
• Die spätere Rente ist nur mit dem Ertragsanteil zu versteuern.
• Eine Kapitalauszahlung ist meist mit dem günstigen Halbeinkünfteverfahren zu versteuern.
• Die Versorgung von Hinterbliebenen ist optional wählbar
• Das Kapital kann frei vererbt, beliehen oder verpfändet werden.
• Während der Ansparphase wird bei Fondswechsel keine Abgeltungssteuer fällig

Langlebigkeitsrisiko

Das Kapital ist verbraucht – aber es ist noch Lebenszeit übrig!

Zum einfacheren Verständnis erstellen wir eine vereinfachte Rechnung ohne Zinsen, Inflation oder ähnliches: Nehmen wir an, Ihre Lebenserwartung liegt bei 87 Jahren. Gehen Sie mit 67 in den Ruhestand und haben eine Rücklage i.H.v. 240.000 EUR angespart, dann könnten Sie diese auf 20 Jahre verteilen. Das wären dann 12.000 Euro im Jahr oder 1.000 Euro im Monat. Nach Ablauf der 20 Jahre wäre das Geld dann aufgebraucht.

Nun wissen Sie aber nicht, wie alt Sie tatsächlich werden. Würden Sie 97 Jahre alt, ist in diesem Beispiel eine Auszahlung i.H.v. 8.000 EUR p.a. ideal. Hingegen eine Auszahlung i.H.v. 12.000 EUR hätte zu 10-jähriger Altersarmut geführt!

Menschen unterschätzen ihre Lebenserwartung. Die Durchschnittsdaten des statistischen Bundesamtes helfen hier nur bedingt weiter. Hier sind auch frühe Todesfälle enthalten, etwa durch Krankheiten und Unfälle im Kindesalter. Die Durchschnittswerte sinken so natürlich. Da Sie aber bereits einige Jahre erlebt haben, liegt ihre Lebenserwartung deutlich über dem Durchschnitt. Einen übersichtlichen Lebenserwartungsrechner finden Sie hier. Forscher gehen davon aus, dass die Menschen im Jahr 2050 durchschnittlich rund 90 Jahren alt werden.

Für jeden Einzelnen ist das „Risiko“ eines langen Lebens nicht vorhersehbar, für eine Gruppe vieler Menschen allerdings schon. Ein Versicherer kalkuliert die monatliche Rente für das gesamte Kollektiv. Menschen die früher sterben, erhalten weniger Rente; die frei werdenden Beträge werden für die Finanzierung der Renten von besonders alt werdenden Versicherten genutzt.

„Ich muss ja 90 werden damit sich das lohnt!“

Mit dieser Argumentation nähert man sich dem Langlebigkeits-Thema auf eine rechnerisch falsche Weise. Warum? Weil es sich vor allem dann lohnt, wenn man als Rentner keine finanziellen Sorgen haben muss. Die optimale Einteilung des zum Rentenbeginn zur Verfügung stehenden Kapitals für die Zeit als Rentner ist vorab nicht möglich, denn sie wissen nicht, wie alt Sie einmal werden.  Weitere Faktoren (Verzinsung, Steuern, Inflation etc.) lassen sich für den Einzelanleger ebenso nur näherungsweise erfassen. Eine Einteilung über ein Kollektiv, bei dem Risiken auf viele Schultern verteilt sind, ist aber möglich.

Es liegt auf der Hand, mindestens seinen Grundbedarf und seine Fixkosten im Alter mit einer Rentenversicherung zu decken, da nur diese Ihr Langlebigkeits-Risiko absichern kann. Werden Sie älter als der Durchschnitt, machen Sie ein sehr gutes Geschäft. Hinterlassen Sie durch einen frühzeitigen Tod wirtschaftlich von Ihnen abhängige Personen, gibt es Lösungen, dass diese weiterversorgt werden (Rentengarantiezeit, Restkapitalauszahlung). Wenn der Grundbedarf mit einer Rentenversicherung abgedeckt ist, können Sie zusätzliches Kapital (etwa aus einem Fondsparplan) immer noch selbst einteilen, verschenkt oder vererben.

Ist die Fondspolice teuer?

Es gibt, wie überall, gute und weniger gute Produkte. Die Kostenbelastung sollte sich aber in jedem Fall in Grenzen halten. Policen mit 2% Gesamtkosten p.a. oder mehr sind langfristig einfach zu teuer und werden zu Recht von Verbraucherschützern kritisiert.

Am Markt gibt es aber auch Tarife mit angemessenen Kosten i.H.v. maximal 1,4% p.a. und sehr kundenfreundlichen Bedingungen. Die Investitionen können in kostengünstigen ETFs erfolgen. Diese Policen eignen sich dann sehr wohl zur Altersvorsorge.

Was ist besser – Fondsdepot oder Fondspolice?

Diese Frage ist immer individuell zu betrachten. Es hängt vor allem vom Ziel des Investments ab- ein Sparplan für ein Auto lässt sich besser im Depot besparen (geringere Anfangskosten). Langfristige Altersvorsorge ist meist besser in der Fondspolice aufgehoben. Drei Gründe sprechen dafür:

1. Nur die Fondspolice bietet die Option auf eine garantierte, lebenslange Rente
2. Die Fondspolice verursacht weniger Aufwand im Rahmen der Antragsstellung, bei der Steuererklärung und bei der Überwachung der Fonds
3. Die Fondspolice bietet Steuervorteile in der langfristigen Ansparphase (nachgelagerte Besteuerung) sowie in der Auszahlungsphase (Ertragsanteilsbesteuerung).

Versteuerung privater Fondspolicen

Während der Ansparphase werden keine Steuern fällig. Insbesondere Fondswechsel unterliegen nicht der Abgeltungssteuer, wie dies z.B. in einem Depot der Fall ist.

Für vor 2005 abgeschlossene Verträge gilt: Die Auszahlung bleibt steuerfrei, wenn der Vertrag mindestens 12 Jahre lang bestanden hat, die Beiträge mindestens 5Jahre lang gezahlt worden sind und keine wesentlichen Vertragsänderungen vorgenommen wurden.

Für ab dem 1.1.2005 abgeschlossene Verträge gilt hingegen eine andere Regelung: In diesen Fällen muss der Gewinn (Auszahlung minus Einzahlung) aus der Rentenversicherung in jedem Fall versteuert werden. Je nachdem, wie und wann der Versicherungsnehmer sich die Rente auszahlen lässt, gibt es jedoch bei der Besteuerung Unterschiede. Für diesen Vorteil ist ein Renteneintrittsalter ab dem 62. Lebensjahr (bei Verträgen vor 2012 das 60. Lebensjahr) und eine Vertragslaufzeit von mindestens 12 Jahren Voraussetzung:

• Eine einmalige Kapitalauszahlung wird nach dem sog. Halbeinkünfteverfahren besteuert.
• 50 % des Ertragsanteils bei Vertragsablauf oder auch Kündigung sind steuerfrei.  Die andere Hälfte wird mit dem persönlichen Einkommenssteuersatz belegt.
• Bei einer monatlichen Rente ist der „Ertrag“ zu versteuern. Der Steuersatz richtet sich dabei nach dem Alter bei Renteneintritt. Je länger die Rentenzahlung hinausgeschoben wird, desto kleiner wird der zu versteuernde Anteil:

Sind diese Voraussetzungen nicht erfüllt oder nimmt man Teilauszahlungen vor, wird die Abgeltungsteuer fällig. Für eine individuelle steuerliche Betrachtung wenden Sie sich bitte an einen Steuerberater.

Wie finde ich eine gute fondsgebundene Rentenversicherung?

Finanzstarker Anbieter

Da es sich um einen Vertrag mit einer langen Laufzeit handelt, sollte man einen Versicherer mit einer gewissen Finanzstärke wählen. Schließlich soll der Versicherer auch zu Rentenbeginn und im Verlauf leistungsfähig bleiben. Die Unternehmensgröße alleine ist dafür nicht das alleinige Kriterium. So hat der relativ große Lebensversicherer Generali einen externen Run-off und Ergo Leben einen internen Run-off durchgeführt. Dabei werden die Vertragsbestände der Lebensversicherer an ein externes, den Kunden meist unbekanntes Unternehmen verkauft. Im Falle der Ergo Leben wurde das Neugeschäft dann eingestellt. Das fördert nicht gerade das Vertrauen der Kunden und den Ruf der gesamten Versicherungsbranche, auch wenn die neue Gesellschaft die vertraglichen Pflichten übernimmt. Für den Kunden wird es in den seltensten Fällen besser. Durch die Auswahl der passenden Gesellschaft kann das Risiko eines Run-off minimiert werden.

Sicherheit

Fondsgebundene Rentenversicherung gibt es in verschiedenen Risikoklassen. Eine Garantie von 0-100% auf die eingezahlten Beiträge ist möglich. Das Risiko und die Rendite sind abhängig von der konkreten Aufteilung der Anlagebeträge und von den Risiko- und Renditeprofilen der gewählten Investmentfonds. Gemeinsam haben alle fondsgebunden Produkte, dass Aussicht auf höhere Renditen besteht als bei klassischen Rentenversicherungen. Ob oder in welcher Form Garantien für Sie in Frage kommen, besprechen Sie dann gerne in einem persönlichen Gespräch mit Ihrem unabhängigen FinanzNet-Berater.

Niedrige Kosten

Versicherungen kosten Geld. Die Abschlusskosten, Verwaltungskosten und Fondskosten werden als Teil Ihrer Beiträge bezahlt bzw. aus dem nach und nach anwachsenden Fondsvermögen entnommen. Je niedriger die Kosten, desto mehr bleibt tendenziell für Sie als Kunde übrig. Bei Gesamtkosten (Versicherungskosten und Fondskosten) von z.B. 2% muss ein Fonds bereits 8% erwirtschaften, damit am Ende 6% beim Kunden „hängenbleiben“. Zu „billig“ darf es aber auch nicht sein, denn das geht auf Kosten der Qualität. Manche eigentlich selbstverständliche, sinnvolle Option bleibt dann auf der Strecke (Fondsauswahl, Flexibilität). Wie so oft ist auch hier das Beitrags-/Leistungs-Verhältnis entscheidend. Gute Angebote liegen hier bei einer Gesamtkosten-Quote um die 1 – 1,4%. Diese Kosten würden nach steuerlicher Betrachtung inkl. sämtlicher Transaktionskosten auch in Ihrem Depot anfallen.

Achtung Testergebnisse – Bsp. Direktversicherer „Europa“:

In der aktuellen Wertung der Stiftung Warentest (Finanztest) findet sich der Direktversicherer „Europa“ mit einer Gesamtnote von 2,6 (befriedigend) unter den besseren Anbietern. Die Kosten sind beim Tarif „E-FR“ eher gering. Die Finanztest gewichtet dies mit 40%, so dass eine recht gute Gesamtwertung zustande kommt. Der Tarif „Europa E-FR“ verfügt allerdings über eine sehr eingeschränkte Fondauswahl mit unnötig teuren Indexfonds! ETFs hingegen: Fehlanzeige! Beispiel:

Renten-ETFs auf markttypische Indexfonds werden nicht angeboten. Dies schränkt die Möglichkeiten, auf Marktturbulenzen reagieren zu können, extrem ein. Auch ein Rebalancing findet nicht statt und die Rentenphase kann nicht fondsbasiert gewählt werden – der Versicherte erhält einen vergleichsweise niedrigen Zinssatz auf sein Guthaben; dementsprechend gering fällt seine Altersrente dann auch aus. Der von Finanztest so gepriesene Kostenvorteil wandelt sich damit zu einem deutlichen finanziellen Nachteil. Zudem bieten Direktversicherer keine unabhängige Beratung an.

Auswahl der Fonds

Von Vorteil ist es, wenn Sie als Kunde eine breite Auswahl an Fonds präsentiert bekommen. Von unabhängigen Agenturen empfohlene aktive Aktien-, Misch- und Rentenfonds sowie kostengünstige passive ETFs sollten vonseiten des Versicherers angeboten werden. Im besten Fall bietet der Versicherer eigene Portfolios mit kostengünstiger Zusammenstellung rabattierter Fonds. Dabei prüfen Fondsspezialisten im Versicherungsunternehmen regelmäßig, ob die angebotenen Fonds weiter geeignet sind, oder ob diese besser mit alternativen Fonds ersetzt werden sollten. Diese Versicherer-eigenen Portfolios sind für Sparer, die sich nicht um ihre Geldanlage selbst kümmern möchten, eine meist gute Wahl. Aus unserer Sicht haben beispielsweise Versicherer wie Condor, HDI und die LV1871 empfehlenswerte Fonds-Portfolios. Fondspolicen ohne ETFs oder auch sog. Dimensional-Fonds sind unserer Ansicht nach nicht zu empfehlen. ETFs sind zwar nicht pauschal als „besser“ im Vergleich zu aktiven Fonds zu bewerten, aber in großen, liquiden Märkten haben ETFs einen Vorteil: Langfristig sind nur sehr wenige aktive bzw. gemanagte Fonds in der Lage, den Markt zu übertreffen.

Rentenfaktor

Der „Rentenfaktor“ gibt an, wie hoch die Rente pro 10.000 EUR Guthaben des Versicherungsvertrages ist. Es werden immer zwei Rentenfaktoren angegeben: der aktuelle Rentenfaktor und der garantierte Rentenfaktor. Bei einem Vertragsguthaben von 100.000 EUR und einem garantierten Rentenfaktor von 23,81 EUR wird somit eine garantierte Rente von monatlich 238,10 EUR ausgezahlt. Die Gesamtrente auf Basis des aktuellen Rentenfaktors kann deutlich höher sein. Diese ist aber nicht garantiert und kann zukünftig auch niedriger ausfallen. Wirklich verlassen kann man sich nur auf einen sog. harten, garantierten Rentenfaktor als Berechnungsgrundlage. Wichtig ist, dass dieser auch für vereinbarte Beitragsdynamiken, Zuzahlungen und einen veränderten Rentenbeginn gilt. Ebenso sollten Beitragsänderungen, Zuzahlungen oder Zahlpausen nicht dazu führen, dass der garantierte Rentenfaktor neu berechnet werden darf. Sie könnten natürlich auch auf einen höheren Rentenfaktor spekulieren oder von vornherein auf eine einmalige Kapitalabfindung setzen. In diesen Fällen wäre der garantierte Rentenfaktor dann kein entscheidender Faktor mehr. Für die wenigsten Vorsorge-Willigen ist es bereits heute absehbar, ob eine spätere Kapitalzahlung oder die Verrentung die richtige Wahl sein wird. Eine im Durchschnitt steigende Lebenserwartung spricht aber dafür, sich heute möglichst hohe Rentengarantien für die Zukunft zu sichern. Steigen hingegen die Marktzinsen in zukünftigen Jahren vor der bevorstehenden Rentenzeit wieder an, führen die Versicherer eine sog. „Günstigerprüfung“ durch und zahlen Ihnen die daraus resultierende höhere Rentenleistung aus.

Fondsgebundene Rentenbezugszeit

In Idealfall bietet Ihnen der Versicherer für Ihre Altersrente an, dass Sie börslich investiert bleiben können. Auf diese Weise kann ein Teil Ihres Guthabens, welches erst später ausgezahlt wird, weiter in Fonds investiert bleiben und so wahrscheinlich zu einer deutlich höheren Rente führen als in konventionell verzinsten Rentenversicherungen.

Rebalancing – Neugewichtung Ihrer Fondsanteile

Haben Sie einzelne Fonds/ETFs für Ihre Rentenversicherung ausgewählt, ist die Option des Rebalancings wichtig, damit das mit Beginn des Vertrages mit Ihnen gemeinsam festgelegte Risikoprofil erhalten bleibt. Beispiel dazu: Ein eher vorsichtiger Sparer investiert mit Vertragsbeginn 1.000 EUR mit 60% in Rentenfonds und mit 40% in Aktienfonds. In diesem vereinfachten Beispiel verdoppeln sich die Aktien mit der Zeit und die Renten halten wegen der Nullzinsphase einfach ihren Gegenwert. Dieser anfängliche Mix führt nach Ablauf der ersten 12 Monate zu einer Aufteilung von 43% in Renten und 57% in Aktien. Das Risikoprofil des Sparers ist damit nicht mehr erfüllt!

Ein automatisches Rebalancing (z.B. jährlich) stellt die ursprüngliche Risikoeinstufung des Sparers wieder her. Darüber hinaus erfüllt das Rebalancing auch noch einen sehr sinnvollen weiteren Zweck: Gewinne aus Anteilen, die eine gute Wertentwicklung erzielt haben, werden gekappt und auf Anteile mit Verlusten umverteilt. Damit erwirbt der Sparer zusätzliche (günstige) Anteile mit Nachholbedarf. In einer Fondspolice wird durch die Neugewichtung der Anteile keine Abgeltungssteuer erhoben, denn Transaktionen in der Fondspolice bleiben während der gesamten Laufzeit steuerfrei.

Ablaufmanagement

Rückt der gewünschte Rentenbeginn in erreichbare Nähe, kann es sinnvoll werden, die Aktienquote zu reduzieren und erzielte Gewinne abzusichern. Gute Versicherer bieten eine sukzessive Umschichtung in schwankungsärmere Anlagen an. Damit wird das Risiko des Kapitalverlustes durch einen Börsencrash reduziert. Hat man noch mehrere Jahre Zeit, ist es in der Regel kein Problem, Schwankungen auszusitzen. Kurz vor dem Rentenbeginn ist ein solches Ablaufmanagement vor allem vor einmaligen Kapitalabfindungen aber meist sinnvoll.

Keine Schlussüberschussbeteiligung

Eine beliebte Methode, die Ablaufleistung bzw. Rentenhöhe in vergleichenden Darstellungen besser aussehen zu lassen, ist die Darstellung der sogenannten „Schlussüberschussbeteiligung“. Diese ist der Anteil an den Überschüssen der Versicherungsgesellschaft, die das Unternehmen am Ende der Einzahl-Zeit des Versicherten teilweise oder vollständig streichen kann. Das Verbraucherportal Finanztip empfiehlt, sich beim Vergleich von Tarifen für Rentenversicherungen zunächst vor allem auf die garantierte Rente zu konzentrieren und den Vertrag danach auszuwählen. Über entfallende Schlussüberschüsse und enttäuschte Kunden berichtet das Magazin Fondsprofessionell unter der Überschrift: „Fondspolicen: Wenn am Ende was fehlt“.

Fazit:

Die fondsgebundene Rentenversicherung ist bei guter Beratung weder zu teuer noch müssen Sie 90 Jahre oder älter werden, bis sie sich „lohnt“. Vielmehr ist sie ein wichtiger Baustein, der in der Altersvorsorgeplanung nicht fehlen sollte.